円高、株安は持続性を持つのか？

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円高が続いている。
この記事を書いている現在、1$≒99￥程度まで円高である（Yahooファイナンス参照）。

今回の株安と円高の参考に、下のグラフのような過去の日本での株価の推移、89年、97年を高値（=100）とし、その後の推移を見てみると、今回の動きも様相が類似している、ように見える。

現在に近づくほど、NYダウとの相関性が高いことから、今回もそれに引きづられている形となっているかもしれない。いわゆる、外国人投資家にとって、日本市場はハイリスク（ボラティリティが高い）、ミドルリターンであるゆえ、手仕舞いで資金を引き上げられる順位が高い。

株価は2007年のピークより30%以上下落しているが、89年、97年型はあと数ヶ月の後、緩やかに50%程度まで下落している。
円はこの期間では円高のボトムのようにも見えるが、まだ少しの円高に振れるようにも見える。一旦、流れてきている資金なので、この資金は（他の通貨へも含め）いずれ戻っていくので、米国次第ではある。投資しやすい（米国へ資金が入りやすい）のは清算（＝大幅な米国の株価下落）である。

ともあれ、（輸出企業では）予算が台無しではあるが、ここからが「経営者の腕の見せ所」ともいえる。


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データはmsnマネーを参考に作成。